Fadesa fija en 12,60 euros el precio máximo de la OPV

En cualquier caso, los 12,6 euros no definitivos. Serán el precio al que se vendan las acciones en caso de que el nivel para los inversores institucionales sea igual o mayor. Si es inferior a 12,6, será el precio institucional. Los pequeños inversores, por otra parte, ya no pueden pedir acciones, pero tienen hasta el 27 para echarse atrás.

Hace sólo dos días la vicepresidenta, Felipa Jove, afirmaba que el precio estaría en la parte media de la banda orientativa. 'El precio se decidió a la luz de cómo ha marchado la demanda. Pero hay que ser prudentes porque queda el tramo institucional está aún a medias', afirman fuentes cercanas a la empresa.

Algunos expertos esperaban, así, que el precio de la oferta se situase alrededor de los 11,75 euros. En este sentido, los 12,6 euros limitarían en cierto modo las posibilidades de revalorización. 'Resta potencial, pero también es cierto que cotiza con un descuento del 43%. Fadesa tiene dos catalizadores para subir a corto plazo: El momento de mercado y el precio. Otra cosa es el medio plazo. Fadesa dice que tiene reserva de suelo, pero contra el ciclo no lucha nadie, y si cambia el ciclo, será castigada', afirma Juan María Soler, de Sabadell Banca Privada.

Pese a todo, la fuerte demanda -11,87 veces en el tramo institucional español, 10 en el minorista y 4,38 en el internacional- hace a los analistas anticipar un estreno positivo. Esta misma demanda ha permitido a Fadesa apurar la banda de precios hacia arriba, si bien los analistas destacan como positivo el hecho de que se haya respetado dicho rango.

'Va a ser un éxito inicial pero habrá que ir con cuidado después. El público parece olvidar que la promoción inmobiliaria es un negocio cíclico, y el ciclo se ha mostrado en otras ocasiones con toda su dureza. Hay un exceso de euforia que da comodidad a los colocadores para fijar un precio alto y a los inversores a la hora de acudir', afirma un analista.