Sacyr Vallehermoso obtiene un beneficio neto de 413 millones en el primer semestre

El ebitda (beneficio antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones) se situó en 238,2 millones de euros, un 30,9% menos que en 2008, aunque destaca el importante incremento registrado en el semestre en los márgenes de las áreas de concesiones (del 67% al 75%) y de servicios (del 11% al 13%). Precisamente estas áreas, junto con la de patrimonio en renta (cuyo margen de ebitda se mantuvo en el 81%), se consideran los negocios recurrentes del grupo, que aportan el 83,5% del ebitda total. Los márgenes de las actividades más cíclicas tampoco se han deteriorado de forma significativa ya que SyV está realizando un gran esfuerzo para mejorar su eficiencia y la disminución de los márgenes de ebitda en el área inmobiliaria se deben a las ventas de activos realizadas en el semestre.

SyV ha alcanzado a junio de 2009 un beneficio neto de 412,6 millones de euros, un resultado muy positivo frente al primer semestre de 2008 en el que tuvo unas pérdidas de 101 millones de euros. Las plusvalías de la venta de Itínere unidas a la mejora de las áreas de actividad anteriormente citadas marcan este resultado semestral. Sin embargo, SyV está siguiendo una política de prudencia contable, por lo que este año no se ha reconocido el resultado por puesta en equivalencia de Repsol YPF sino únicamente los dividendos devengados (128,2 millones de euros). Además el grupo ha provisionado y amortizado durante este ejercicio las cuentas de clientes con dificultades y las de más antigüedad, facturas pendientes, provisiones por terminación de obra así como fondos de comercio asignados a algunos activos concesionales.

La venta del 56,72% de Itínere liquidada tras la opa ha generado unas plusvalías de 760,8 millones de euros y un cash flow para el grupo de 1.176 millones de euros que se destinarán al repago de la deuda. Posteriormente, el 15 de julio se vendió un 17,4% de Itínere a Caixa Galicia, Caixanova y Cajastur por 500 millones. Tras esta operación, la participación de SyV en Itínere se sitúa en el 9,95%, porcentaje que generará todavía al grupo SyV un cash flow adicional de 325 millones de euros.

En el primer semestre del ejercicio también se han producido ventas de activos inmobiliarios, tanto en Vallehermoso como en Testa, que han producido un cash flow de 1.445 millones, de los que 1.106 millones se han destinado a amortizar deuda financiera. Con todo ello, la deuda financiera neta del grupo se ha visto reducida en un 20,1%, de los 14.512 millones de euros en diciembre a los 11.590 millones de euros actuales (incluida la venta del 17,4% de Itínere realizada en julio); y la deuda corporativa baja hasta los 486 millones de euros, un 74% menos que en diciembre de 2008.

La cifra de negocios del grupo alcanza un importe de 3.302,9 millones de euros, con un incremento del 24,1% respecto a junio de 2008. Por zonas geográficas un 82,8% de la cifra de negocios se generó en España, un 7,6% correspondió a Portugal, por la actividad constructora de Somague y la de servicios de Valoriza, y el 9,6% restante se refiere, principalmente a la actividad en Irlanda -por la construcción realizada para las concesiones adjudicadas-, Italia y Costa Rica, y a los alquileres de los inmuebles que Testa explota en Miami y París.

La cartera de obras y servicios de Sacyr Vallehermoso también sube este semestre un 35,1% frente a junio de 2008, hasta los 53.807,3 millones de euros, pese a las dificultades del entorno, garantizando la actividad del grupo. Y una gran parte de la cartera proviene del área de internacional, donde SyV pretende seguir creciendo en el futuro, apostando por las grandes obras de ingeniería, sin olvidar el mercado español. De hecho, en la actualidad, SyV participa y lidera algunos de los consorcios que se han adjudicado en los últimos años las obras más emblemáticas de la ingeniería y la construcción internacional, como es el Puente de Messina, que unirá la península italiana con la isla de Sicilia, o la construcción del tercer juego de esclusas del Canal de Panamá, concurso que SyV ha ganado este mismo mes de julio.

La actividad de construcción ha alcanzando una cifra de negocios de 1.682,9 millones de euros, 12,5% menos que en el primer semestre de 2008. La elevada cartera de obra, que asciende a 7.314,2 millones de euros a junio, equivale a 26,1 meses de actividad y garantiza la evolución de esta actividad a futuro. Esta cartera se incrementará en los próximos trimestres cuando se incorpore la recién adjudicada obra de construcción del tercer juego de esclusas del Canal de Panamá, infraestructura en la que SyV lidera el consorcio, y que no se incluye al cierre del semestre.

La cartera de obra del grupo cuenta con una alta diversificación internacional, ya que sólo el 38,2% corresponde a España, le siguen 34,9% a Italia, 13,7% a Portugal, 1,9% a Irlanda, el 11,3% restante procede en su mayoría de proyectos de concesión de infraestructuras en Chile y Costa Rica.

La facturación en el área de promoción Inmobiliaria (Vallehermoso) alcanza los 1.159,9 millones de euros, un 118,4% más que el mismo periodo del año anterior. De este importe, la venta de producto residencial asciende a 385,3 millones de euros, mientras que las ventas de suelo han ascendido a 770,9 millones de euros durante el primer semestre de 2009. Los ingresos correspondientes a servicios prestados ascienden a 3,7 millones de euros. La cartera de preventas asciende a 985,4 millones y garantiza la actividad del próximo ejercicio.

Al cierre del semestre, Sacyr Concesiones registró una cifra de negocios de 47,6 millones de euros frente a los 33,4 millones de euros del primer semestre de 2008 con un crecimiento del 42,6%, debido a la positiva evolución de las concesiones, así como a la entrada en explotación de las autopistas de peaje en sombra españolas Turia, Eresma y Barbanza (inauguradas en agosto, septiembre y diciembre de 2008, respectivamente), y la inauguración de un tramo de la autopista San José - Caldera en Costa Rica. El resultado bruto de explotación creció un 57,9% hasta los 35,5 millones de euros, lo que permite alcanzar un margen operativo del 74,6%.

Durante el primer semestre ha obtenido adjudicaciones importantes: la concesión por 46 años de la autopista Pedemontana-Veneta que conectará Venecia y Milán; la autovía Autoestradas Litoral Oeste en Portugal de 118,9 km y un periodo concesional de 30 años; y dos hospitales en Portugal: Braga y Azores (por 30 y 29 años de concesión, respectivamente).

En cuanto a los ingresos por alquileres del patrimonio en explotación y prestación de servicios de gestión patrimonial (Testa), alcanzaron los 131,8 millones de euros, un 2,7% inferior a 2008 por la disminución de la superficie de explotación. El grado de ocupación se sitúa en el 96,9% a 30 de junio de 2009 debido a la reciente incorporación al patrimonio en alquiler de la Torre SyV cuya superficie destinada a oficinas está disponible.

La actividad de servicios (Valoriza) registró un importante aumento de la cifra de negocios del 11,6% hasta los 429,2 millones de euros, continuando así el ritmo de crecimiento de anteriores periodos. Así, Medioambiente facturó 124,3 millones de euros, Energía 89,8 millones, Agua 118,3 millones y Multiservicios 96,8 millones. En este semestre se han conseguido importantes contratos entre los que destacan: la operación y mantenimiento durante 25 años de la desaladora de Perth (Australia), con una capacidad de 150.000m³/día y por un importe de 239 millones de euros; Valoriza Facilities se ha adjudicado sus cuatro primeros contratos para la asistencia a colectivos en situación de dependencia que suman una cartera de ingresos de 138 millones de euros; Sufi se ha hecho con el contrato de concesión del ciclo integral del agua en Guadalajara por un importe total de 258,5 millones de euros, entre otros.