El Banco de España prevé una "corrección" de los precios de la vivienda a corto plazo

Los analistas del instituto emisor basan su estimación en un cambio de tendencia en los factores que, en su opinión, han fomentado la demanda y, por ende, el incremento del precio.

En concreto, la entidad prevé un crecimiento medio estimado de la renta disponible media por hogar del 0,8% anual, un "ascenso progresivo" del tipo de interés nominal hasta alcanzar el 5,75% en 2005 y el mantenimiento de una rentabilidad real de la Bolsa del 2,6%.

No obstante, el informe descarta que la "sobrevaloración de la vivienda observada en los últimos años" responda a un efecto de 'burbuja' dado que, en su opinión, es "compatible con la evolución de las causas que lo explican y con la respuesta que la evolución del precio de la vivienda ha dado históricamente a dichos factores".

Para la entidad que preside Jaime Caruana, la "relajación" de las autorizaciones de crédito explica "parte importante" del crecimiento del precio de la vivienda, "una de las mayores tasas acumuladas de entre los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo (OCDE)" y, por ello, considera que "tendrá importantes implicaciones en la dinámica futura de los mismos".

El informe atribuye también un "papel preponderante" en el referido encarecimiento de la vivienda a la renta disponible y a la caída de los tipos de interés, si bien reconoce "que la rentabilidad de las acciones ha tenido también cierta influencia". Entre el resto de factores, apuntan a la "rigidez" de la oferta, unida a su largo proceso de producción y a una "limitada" oferta de suelo.

Asimismo, diferencia la influencia que en la subida del precio de los pisos han provocado sus distintas características como su localización o su antigüedad. En este sentido, el estudio señala que la vivienda nueva es un 3% más cara que una de hasta diez años, un 13% superior a las de hasta 20 años de construcción y de hasta 28% por encima de las de más de dos décadas de antigüedad.

Con todo, y según el informe del Banco de España, que cita datos del Ministerio de Fomento y la sociedad Tecnigrama, la vivienda absorbe actualmente dos tercios de la riqueza total de las familias y constituye la garantía de un tercio de los activos totales de las entidades de crédito españolas.