"El precio de la vivienda subirá dos dígitos en 2004"

- El vicepresidente económico, Rodrigo Rato, ha advertido de que los tipos de interés pueden subir entre un cuarto y medio punto el próximo año, ¿comparte esa opinión?
- Los mercados ya descuentan ese comentario de Rato. Me parece una previsión lógica, siempre enmarcada en un contexto de recuperación económica, principalmente en Estados Unidos. De todas formas, habrá que ir viendo si las expectativas de recuperación se van cumpliendo o no.

- ¿Cuáles cree que serán las consecuencias de esta hipotética subida en el sector inmobiliario?
- Depende de la cuantía de la subida. De todas formas, el precio del dinero está anormalmente bajo, y que los tipos pasen del 2 al 2,5, no tendrá, quizás, una consecuencia directa en el sector. El mercado inmobiliario acusa más la subida del precio de la vivienda.

- ¿Qué le parece que, según el Banco Central Europeo (BCE), España sea el país de la UE donde más ha subido la vivienda?
- Lo que está viviendo España es una equiparación de precios. La vivienda estaba más cara en otros países y España está acercando su renta per cápita a la de la media europea. Actualmente estamos en torno al 80% de la media europea y eso se traduce en una subida de los precios de la vivienda.

- ¿Cuáles son sus previsiones para el sector el año que viene?
- Comparto la estimación que han hecho algunas consultoras inmobiliarias de que el precio de la vivienda pueda seguir subiendo en torno a los dos dígitos el año que viene. En todo caso, esa subida será inferior a la de los últimos ejercicios, incluido éste.

- En un contexto más macroeconómico, ¿considera la posibilidad de que el BCE pueda bajar los tipos para defender el euro frente al dólar?
- El presidente del Banco Central Europeo, Jean Claude Trichet, ya advirtió de que en cualquier momento se podría producir una intervención para frenar la escalada del euro frente al dólar, pero no creo que se realice de forma inmediata, porque un euro fuerte en este momento no es una amenaza para la recuperación de la economía europea y sí amortigua la subida de los precios del petróleo, que tiene una consecuencia directa en la inflación, en cuyo casi sí que habría que subir los tipos de interés.

De todas formas, tampoco es seguro que una intervención del BCE frene al euro, como tampoco se consiguió recuperarlo hace tres años, cuando marcó mínimos históricos frente al dólar.