Según el último informe de BNP Paribas Real Estate
Redaccion | Lunes 20 de octubre de 2014
10/05/2011.- El volumen de inversión en locales y centros comerciales en los cinco principales mercados europeos —Francia, Reino Unido, Alemania, España e Italia— creció un 66% durante el ejercicio 2010, de manera especial durante la segunda mitad del año. Son datos del informe elaborado por la consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate.
En un contexto económico en el que la recuperación no es tan fuerte como se esperaba, retail continúa siendo un producto atractivo para el inversor al ofrecer mayor estabilidad de ingresos que otros segmentos, como oficinas. Como consecuencia, desde el inicio de la crisis el porcentaje de inversión en retail se ha incrementado desde el 28% de 2008 hasta el 34% de 2010.
En España, debido a la recesión económica en curso y las sombrías perspectivas del consumo, la recuperación de la inversión en retail está siendo lenta. El volumen de inversión se incrementó un 3% en 2010, pero retail sigue siendo el activo dominante, percibido como más resistente por los inversores ante el contexto de incertidumbre económica. La venta del centro comercial ‘Ballonti’ en Portugalete (Vizcaya) por 116 millones de euros constituyó la operación más relevante de 2010.
La inversión en retail en Reino Unido sumó 13.800 millones de euros en 2010 —la mitad del total europeo— un volumen que supone un incremento del 58% respecto a 2009 debido al crecimiento de la demanda de todo tipo de activos de retail. Los centros comerciales, no obstante, han sido el tipo de producto dominante y continúan resultando muy atractivos para los inversores, más aún por el bajo nivel de nueva oferta que se espera llegue al mercado.
En Alemania, el volumen de inversión en retail creció un impresionante 136% en 2010 debido al buen comportamiento del mercado en las seis principales ciudades del país. Berlín registró el mayor volumen de inversión, con 1.400 millones de euros, seguido de Hamburgo (816 millones de euros) y Colonia (620 millones de euros). Por primera vez desde 2006, los centros comerciales atrajeron el mayor porcentaje de inversión, en operaciones individuales (Alexa, A10-Centro) y de carteras (Corio, Ciloger). Los inversores se sienten cada vez más atraídos por el mercado alemán gracias al buen comportamiento de su economía y a las buenas previsiones, respaldadas por la fortaleza del gasto de los consumidores. La creciente penetración de la inversión extranjera —del 17% en 2009 al 42% en 2010— es también síntoma de la confianza que inspira el mercado alemán.
Junto con Alemania, Francia fue objetivo prioritario de los inversores en 2010. El consumo de los hogares, un parámetro económico principal, se ha mantenido en niveles positivos durante al recesión, haciendo del mercado francés de retail una propuesta atractiva para los inversores. La inversión en retail se incrementó en Francia un 67% durante 2010, respaldada por importantes operaciones de centros comerciales, como la compra-venta de ‘Cap 3000’, cerca de Niza, por 450 millones de euros.
En Italia, la inversión en retail se incrementó un 26% en 2010, siendo el único segmento que registró un incremento significativo respecto al año anterior. Este aumento se sustenta en operaciones de centros comerciales, especialmente durante el primer semestre 2010, como la compra-venta de ‘Porta di Roma’. En la segunda mitad del año, la transacción más importante fue el lanzamiento de la cartera de Metro por BNP Paribas REIM.
Por lo que se refiere a las rentabilidades, la competencia de los inversores por los activos prime de retail ha provocado un movimiento descendente en los principales mercados europeos. En términos generales, a finales de 2010 las rentabilidad prime recuperaron aproximadamente el nivel de principios de 2008 en este segmento inmobiliario.
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